16/06/2024

¿Cuándo y cómo se frena la inflación que ya está en el 1% diario?



Manuel Adorni sugirió que “es bueno entender que hoy la inflación corre al 3.678% anual, este 1% de inflación diaria nos deja inmersos en una hiperinflación que estamos tratando de evitar”.

Así el vocero presidencial recargaba las tintas sobre lo que la población viene viviendo este diciembre en materia de estampida de precios antes y después del anuncio de la devaluación del miércoles 13.

En lo que va del mes, el precio de la nafta de YPF subió 67%, la carne 50%, la harina 80% y los supermercados dijeron estar recibiendo listas de productos de la canasta familiar con aumentos de entre 30 y 40 por ciento que se sumaron a la escalada que venía desde mediados de noviembre.

Un postulado difundido entre los economistas sostiene que para frenar la inflación, primero hay que tener mucha inflación y estos días esta segunda parte se hace notar con virulencia. ¿Y cómo y cuando se frenará?

Con la asunción del Presidente Javier Milei la liberación de los precios es vertiginosa y empresarios y comerciantes aceleraron los aumentos y a la vez, en medio de la incertidumbre, frenaron ventas para revalorizar sus stocks.

La devaluación de 54% llevó el dólar de exportación, después de retenciones y con la fórmula 80% oficial y 20% contado con liquidación, a $ 856 viniendo de $ 366.

Las importaciones se encarecen por un nuevo impuesto país que pasa de 7,5% a 17,5% que se suma a la devaluación y determina un dólar $ 940.

El salto cambiario es muy fuerte y la variable a monitorear es en qué medida y a qué velocidad se traslada a los precios de los alimentos.

Está fresca todavía la corrida inflacionaria que se desató con la devaluación de 22,5% que aplicó el entonces ministro Sergio Massa y que, al no haber un plan ni plafón político, se trasladó íntegramente a los precios en el término de 60 días.

La situación ahora es diferente ya que se trata de un gobierno flamante con respaldo político que da sus primeros pasos hacia lo que se cree será un plan de estabilización.

En el traspaso del salto cambiario a los precios habrá que computar también, y en forma determinante, el peso de la baja de subsidios a las tarifas de servicios de luz, gas y trasporte que arrancará en enero.

Devaluación, liberación de precios, política de eliminación de subsidios son los primeros pasos que surgen, según la visión del ministro Luis Caputo, en el intento de estabilizar la inflación apostando a dos pilares de contención: la eliminación del déficit fiscal y un tipo de cambio fijo.

El objetivo de eliminar el déficit es claramente prioritario para el presidente Milei al punto que, para lograrlo, dejó en el camino dos dos de sus postulados originales.

El objetivo de lograr un ahorro fiscal de 5,4% del PBI no provendrá sólo de la reducción de gastos, sino que el 40% (2,2% del PBI) lo aportarán el aumento de impuestos.

Un Milei que flexibiliza posiciones respecto de los postulados de la campaña electoral en función de lograr objetivos posibles también se refleja en materia cambiaria.

El Milei de la campaña había dicho que no fijaría un precio para el dólar, pero ahora, al establecerlo en $ 800 con una actualización mensual de 2% deja en claro que un tipo de cambio fijo será, en el corto plazo, el principal instrumento para tratar de estabilizar los precios.

Con la devaluación y la liberación de los precios, la licuación en el corto plazo de las jubilaciones y los salarios es muy importante y pone sobre la mesa el interrogante de si será la recesión y la caída de las ventas y actividad el único camino posible para frenar la inflación.

Habrá que esperar a que las medidas de ajuste fiscal surtan efecto en el intento de contener la inflación pero, como lo señaló el ministro Caputo, eso llevará tiempo y, hasta tanto, el dólar semifijo aparece como un ancla, expuesto a una corriente alcista de los precios que se lleva todo por delante.

Así como recurrió al aumento de impuestos para ajustar las cuentas públicas, ¿recurrirá Milei a alguna táctica heterodoxa para contener la suba de los precios y moderar la fuerte caída del poder de compra de salarios y jubilaciones?

¿O apostará a que la baja del consumo y la caída de ventas actúen como vías efectivas para contener la inflación?



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